배당투자의 바이블 SCHD, 한국판 SCHD의 아주 매콤한 빨간약(함정)

사진: 제미나이로 그린 세금 폭탄으로 고통 받는 개인의 절규

배당투자의 교과서 SCHD

흔히들 장기투자와 배당투자를 한다면 매수를 고민하는 1순위가 아마 SCHD일 것입니다.
오늘은 배당투자의 바이블 SCHD와 목표를 비슷하게 설정하여 운영하는 한국판 SCHD를 살 때 주의해야 될 점에 대해 알아보겠습니다.

사진 : SCHD 월봉차트(출처: 나무증권)

SCHD란?

SCHD는 2011년에 상장한 매년 꾸준한 '배당성장'을 목표로 하는 ETF이며 SCHD의 운용자금은 911억 달러로 한화로 137조 정도 규모입니다.
SCHD의 장점은 연 1회 종목 변경과 분기별 종목들의 비중조절을 하며 상장일로부터 지금까지 평균 두 자리 수의 배당성장을 이룩했다는 점입니다.
배당 성장뿐만 아니라 엄청난 수준의 주가 상승도 같이 해주고 있으니 유명하지 않으래야 유명해지지 않을 수가 없는 ETF입니다.
이렇게 엄청난 수익을 주고 배당도 2026년 기준 3.2%를 주고 수수료도 0.06% 수준인 SCHD는 장점이 끊임없이 나오는 ETF라고 할 수 있을 것 같습니다.

SCHD의 리밸런싱 규칙

1. 지속적 배당 지급: 최소 10년 이상 연속으로 배당금을 지급한 기업이어야 합니다.  
2. 재무 건전성 및 퀄리티 지표: 현금 흐름 대비 부채 비율, 자기 자본이익률(ROE), 배당성향 등을 종합적으로 평가하여 재무적으로 탄탄한 기업만을 골라냅니다.  
3. 배당 성장성: 배당수익률뿐만 아니라 과거의 배당 성장 기록을 중요하게 봅니다.
4. 종목당 비중 상한(Capping): 특정 종목 하나가 지수 내에서 차지하는 비중이 10%를 초과할 수 없도록 매년 캡(Cap)을 씌웁니다.  
5. 섹터 분산: 특정 산업(섹터)에 자산이 지나치게 쏠리지 않도록 비중을 조절하여 위험을 분산시킵니다.  

SCHD의 단점

이렇게 장점만 있을 것 같은 SCHD도 단점은 존재합니다.
바로 태생이 배당성장을 목표로 한 ETF 임으로 성장주를 담지 못한다는 단점입니다.
코로나 이후 나스닥이 불을 뿜으며 2020년 6월 최초로 만스닥을 넘어 2026년 6년 만에 2.7만을 돌파하며 2.7배가 상승하는 동안 SCHD는 17.5달러(당시엔 액면분할 전이라 52달러 부근)에서 2026년 지금 32.2달러로 1.8배 정도 상승하는데 그쳤습니다.
그 이유는 바로 태생이 배당성장을 목표로 한 ETF 임으로 성장주를 담지 못한다는 단점입니다.
배당을 지속적으로 늘리기 위해서는 그 회사가 안정되고 수입이 계속 늘어나야 된다는 뜻이니 성장이 아닌 안정단계에 접어들기 시작하는 회사들을 목표로 담는다는 뜻입니다.(보통 다우지수 100 종목들을 편입)
즉, 동일기간 QQQ와 같은 성장주를 주로 담는 ETF보다 주가 상승률이 낮을 수 있고 장기적으로 봤을 때는 오히려 배당 성장보다 QQQ 같은 기술주들의 주가 상승이 더 가파를 수 있으며 가장 중요하게 여기는 수익률에서 차이가 날 수 있습니다.

이는 투자자분들의 성향과 목표에 따라 비중을 조절하여 해결해 나가야 되는 문제라고 생각합니다.

장점이 뚜렷한 SCHD와 한국판 SCHD의 단점

지금부터는 오늘의 주제인 한국판 SCHD의 빨간약에 대해 얘기해 보겠습니다.
한국판 SCHD(TIGER 미국배당다우존스, KODEX 미국배당다우존스, SOL 미국배당다우존스)의 특징은 SCHD와 비슷한 목표를 가지고 운용한다는 점입니다.
그렇기 때문에 SCHD와 비중이 비슷하며 마찬가지로 기초지수는 다우존스 100을 기초지수로 잡고 있습니다.
하지만 SCHD와 한국판 SCHD의 큰 차이점은 바로 세금입니다.
SCHD의 경우 미국상장 ETF 이므로 미국의 과세법을 따릅니다. 즉 연간 250만 원 비과세 및 22% 양도소득세만 내면 세금이 종료됩니다.(배당소득세는 15.4%)
하지만 한국판 SCHD의 경우 주의해야 될 점이 있습니다.
같은 목표와 비슷한 비중, 미국주식을 대부분 담는 ETF지만 국내상장이므로 국내의 세법을 따릅니다.
한국의 세법에는 국내지수를 추종하는 국내상장 ETF의 경우에는 매매차익에 대해 비과세 혜택을 줍니다.
하지만 해외지수를 추종하는 국내상장 ETF의 경우 즉 한국판 SCHD 외 여러 해외지수를 추종하는 ETF의 경우 매매차익을 배당소득세로 매겨버립니다.

배당소득세

그럼 매매차익을 배당소득세로  매기면 어떤 문제가 발생할까요?
국내 세법에 배당소득세가 2000만 원이 넘으면 종합소득세로 넘어가서 고율의 세금(최대 49.5%)을 내야 되며 건강보험료도 납부를 해야 됩니다.
SCHD의 경우 가장 강점이 20년 30년 투자 시 꾸준한 배당성장으로 원금 대비 배당이 많이 나오며 안정적인 회사들에서 나오는 매년 적절한 수익률을 통한 매매차익이 가장 큰 장점입니다.
한국판 SCHD도 비슷한 목표를 가지고 있어 SCHD와 같은 강점을 가집니다.
TIGER 미국배당다우존스를 예로 들어서 매월 10주씩만 꾸준히 사더라도 20년 30년이면 매매차익금만 해도 억 단위로 늘어납니다.
매월 10주는 초기에는 20만 원도 안 되는 수준으로 적금 넣는다는 생각으로 넣다 보면 매매수익 2천만 원은 쉽게 넘을 것으로 예상됩니다.
심지어 이 매매소득은 딱 1년 그해 소득으로 100% 잡히므로 그 해 전량 매도 하여 1억의 수익을 얻었다면 2000만 원 초중반의 종합소득세와 즉시 지역가입자로의 전환, 다른 자산이 없이 오롯이 배당소득 1억만 가정했을 때 월 50~60의 건보료가 나오며 1년간 유지됩니다. 이게 바로 한국판 SCHD의 빨간약으로 일반 계좌에서 장기 투자 시 후 잘못 매도하게 된다면 엄청난 세금과 건보료 폭탄을 맞게 됩니다.

해결방법은?

한국판 SCHD의 빨간약 해결방법은 없는 걸까요?
ISA를 이용하면 일반형의 경우 200만 원 / 서민형의 경우 400만 원까지 비과세가 됩니다.
그리고 수익금은 손실금액과 상계하여 순이익을 기준으로 해주며 비과세한도를 초과한다면 9.9% 세율로 분리과세의 혜택을 줍니다.
즉 일반계좌에서 투자 시 문제가 되는 단점들이 ISA에서는 분리과세로 해결이 됩니다.(종합소득세, 건보료)
ISA의 경우 납입한도가 정해져 있으므로 납입한도가 다 찬 상황이라면 연금저축펀드(연저펀)를 이용하여 분리과세 혜택을 챙기는 것도 하나의 방법이 될 수 있을 것 같습니다.

한국판 SCHD의 아주 매콤한 빨간약

한국판 SCHD 일반 계좌에서 투자하면 잘못하면 세금과 건보료 폭탄이 되돌아올 수 있습니다.
일반 계좌로 투자하였다 하더라도 매도 시 이점을 잘 숙지하시고 매년 분할 매도를 통해 세금 폭탄을 피하시길 바라겠습니다.
ISA와 연금저축펀드, IRP에 대해 알고 싶으신 분들은 아래 링크를 참고부탁드리겟습니다.
https://datainsight-15.tistory.com/30

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